海關(guān)檢驗(yàn)檢疫政策再度收緊，原本預(yù)計(jì)5月份大豆大量進(jìn)廠(chǎng)的節(jié)奏被打斷，供給壓力繼續(xù)后置，當(dāng)前豆粕庫(kù)存仍處于歷史相對(duì)低位。在階段性供給偏緊的情況下，預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格將延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱走勢(shì)。

當(dāng)前，養(yǎng)殖業(yè)依舊深度虧損，但國(guó)家啟動(dòng)第二批中央凍豬肉儲(chǔ)備收儲(chǔ)將提振市場(chǎng)信心。海關(guān)檢驗(yàn)檢疫政策再度收緊，原本預(yù)計(jì)5月份大豆大量進(jìn)廠(chǎng)的節(jié)奏被打斷，供給壓力繼續(xù)后置，當(dāng)前豆粕庫(kù)存仍處于歷史相對(duì)低位。在階段性供給偏緊的情況下，預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格將延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。

大豆清關(guān)放緩   進(jìn)口不及預(yù)期

由于海關(guān)清關(guān)放緩，4月份大豆進(jìn)口量不及預(yù)期。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)4月份進(jìn)口大豆726.3萬(wàn)噸，高于3月份的685萬(wàn)噸，但同比減少82萬(wàn)噸，減幅10.1%；1月至4月累計(jì)進(jìn)口大豆3028.6萬(wàn)噸，同比增加193萬(wàn)噸，增幅6.8%。2022/2023年度（10月/9月）迄今我國(guó)進(jìn)口大豆5233萬(wàn)噸，同比增加141萬(wàn)噸，增幅2.8%。

由于豆粕、豆油價(jià)格整體維持弱勢(shì)，我國(guó)大豆進(jìn)口商近月買(mǎi)船較為謹(jǐn)慎。監(jiān)測(cè)顯示，截至5月5日，我國(guó)已采購(gòu)6月船期巴西大豆740萬(wàn)噸，7月船期210萬(wàn)噸，8月船期30萬(wàn)噸。由于全球大豆豐產(chǎn)，進(jìn)口成本低于上年，加之疫情之后國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求回升，國(guó)家糧油信息中心4月預(yù)計(jì)，2022/2023年度我國(guó)大豆進(jìn)口量為9500萬(wàn)噸，同比增加339萬(wàn)噸，增幅3.7%。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)4月份進(jìn)口食用植物油（不含棕櫚油硬脂）85.1萬(wàn)噸，略低于3月份的86萬(wàn)噸，同比增加59萬(wàn)噸，增幅226.1%；1月至4月累計(jì)進(jìn)口309萬(wàn)噸，同比增加178.3萬(wàn)噸，增幅136.5%。2022/2023年度（10月/9月）迄今進(jìn)口589萬(wàn)噸，同比增加247萬(wàn)噸，增幅72.5%。2022年9月以來(lái)食用油價(jià)回落，我國(guó)進(jìn)口大幅增加，國(guó)家糧油信息中心4月預(yù)計(jì)，2022/2023年度食用植物油進(jìn)口量885萬(wàn)噸，同比增加206萬(wàn)噸。

大豆進(jìn)廠(chǎng)延遲   豆粕價(jià)格反彈

本周，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格有所反彈。5月10日，沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4250～4450元/噸，較上周上漲100～200元/噸；現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)Y2309+700～950元/噸，基差報(bào)價(jià)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，5月提貨報(bào)價(jià)較6月高200～400元/噸。

往年3月份開(kāi)始，隨著南美大豆大量上市，我國(guó)大豆進(jìn)口到港量將進(jìn)入上升期，但今年因巴西大豆收獲推遲，加之3月中下旬和5月份連續(xù)兩次的海關(guān)檢疫政策變化，我國(guó)進(jìn)口大豆集中到廠(chǎng)期接連推遲，導(dǎo)致部分企業(yè)缺豆停機(jī)，豆粕庫(kù)存持續(xù)下降。

監(jiān)測(cè)顯示，5月5日，全國(guó)主要油廠(chǎng)進(jìn)口大豆商業(yè)庫(kù)存340萬(wàn)噸，周環(huán)比減少14萬(wàn)噸，月環(huán)比增加30萬(wàn)噸，同比減少117萬(wàn)噸。上周?chē)?guó)內(nèi)大豆壓榨量198萬(wàn)噸，周環(huán)比增加12萬(wàn)噸，月環(huán)比增加60萬(wàn)噸，同比增加27萬(wàn)噸，比近三年同期均值增加22萬(wàn)噸。

由于海關(guān)政策再度變化，入關(guān)大豆抽檢流程或?qū)?dǎo)致進(jìn)口大豆進(jìn)廠(chǎng)時(shí)間小幅延遲，再次擾亂壓榨節(jié)奏，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)大豆壓榨量下降至175萬(wàn)噸左右。因上周開(kāi)機(jī)大幅提升，五一期間提貨放緩，豆粕庫(kù)存結(jié)束連續(xù)五周下滑態(tài)勢(shì)。5月5日，國(guó)內(nèi)主要油廠(chǎng)豆粕庫(kù)存30萬(wàn)噸，周環(huán)比增加6萬(wàn)噸，月環(huán)比減少4萬(wàn)噸，同比減少26萬(wàn)噸，比過(guò)去三年同期均值減少24萬(wàn)噸，后期累庫(kù)節(jié)奏仍需關(guān)注海關(guān)檢驗(yàn)政策變化。

豆油震蕩上漲   后市弱勢(shì)或續(xù)

本周，國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上漲。5月10日，沿海地區(qū)一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格為8200～8400元/噸，周環(huán)比上漲100～150元/噸；沿海地區(qū)一級(jí)豆油基差報(bào)價(jià)Y2309+400～800元/噸，較上周波動(dòng)20～50元/噸。

上周大豆進(jìn)口成本相對(duì)穩(wěn)定，加之國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格小幅走高，大豆壓榨仍然保持較好利潤(rùn)。監(jiān)測(cè)顯示，巴西大豆5月船期對(duì)大商所9月合約壓榨利潤(rùn)為-45元/噸（3%進(jìn)口關(guān)稅，加工費(fèi)用200元/噸），油廠(chǎng)對(duì)巴西大豆現(xiàn)貨壓榨利潤(rùn)為500元/噸。上周油廠(chǎng)開(kāi)機(jī)水平大幅攀升，下游提貨需求一般，豆油庫(kù)存快速增加，5月5日全國(guó)主要油廠(chǎng)豆油庫(kù)存67萬(wàn)噸，周環(huán)比增加7萬(wàn)噸，月環(huán)比增加10萬(wàn)噸，同比減少14萬(wàn)噸。

大豆到廠(chǎng)延遲導(dǎo)致油廠(chǎng)壓榨量下調(diào)，豆油累庫(kù)節(jié)奏或?qū)⒎啪?，?月至6月船期大豆采購(gòu)總量在2600萬(wàn)噸以上，后期大豆到港壓力較大，油廠(chǎng)周度壓榨量可能維持在160萬(wàn)噸以上，豆油供給預(yù)期充足。進(jìn)入夏季后，豆油消費(fèi)將轉(zhuǎn)入淡季，預(yù)計(jì)豆油庫(kù)存將繼續(xù)回升，國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格將維持弱勢(shì)。5月9日，中儲(chǔ)糧油脂公司組織1.78萬(wàn)噸進(jìn)口大豆原油基差競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售，成交1.12萬(wàn)噸，成交率63%，成交價(jià)格為Y2309+240元/噸。

進(jìn)口給出利潤(rùn)   棕油買(mǎi)船增加

受庫(kù)存繼續(xù)下降提振，本周?chē)?guó)際棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上漲。5月10日，6月船期馬來(lái)西亞棕櫚油FOB報(bào)價(jià)965美元/噸，周環(huán)比上漲15美元/噸，漲幅1.6%。馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）數(shù)據(jù)顯示，4月份馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量120萬(wàn)噸，月環(huán)比下降7.1%，主要是因?yàn)辇S月節(jié)勞動(dòng)力短缺，導(dǎo)致許多新鮮的油棕果串無(wú)法按時(shí)采摘；出口量107萬(wàn)噸，月環(huán)比下降27.8%，因?yàn)辇S月備貨結(jié)束后，棕櫚油出口需求下降；4月底庫(kù)存150萬(wàn)噸，月環(huán)比下降10.5%，為2022年5月份以來(lái)最低，基本符合此前市場(chǎng)預(yù)測(cè)的151萬(wàn)～153萬(wàn)噸。往年3月份開(kāi)始棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)季，庫(kù)存不斷回升，而今年4月棕櫚油產(chǎn)量不增反降，庫(kù)存降至近11個(gè)月來(lái)最低。

天氣對(duì)棕櫚油產(chǎn)量的影響通常滯后9至10個(gè)月，考慮到去年下半年馬來(lái)西亞降雨充足、土壤墑情適宜，預(yù)計(jì)5月份開(kāi)始棕櫚油產(chǎn)量將逐步增加，南馬來(lái)西亞棕櫚油公會(huì)（SPOMMA）數(shù)據(jù)顯示，2023年5月1日至5日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比提高21.83%。在產(chǎn)量增、需求減的形勢(shì)下，預(yù)計(jì)5月份開(kāi)始馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存將逐步回升，制約棕櫚油價(jià)格漲幅。整體來(lái)看，預(yù)計(jì)5月份國(guó)際棕櫚油價(jià)格維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。

本周?chē)?guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格震蕩上漲。5月10日，國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)24度棕櫚油報(bào)價(jià)7600～7800元/噸，周環(huán)比上漲200～400元/噸。沿海地區(qū)棕櫚油現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)為P2309+500～700元/噸，較上周上漲30～50元/噸。隨著氣溫升高，4月份以來(lái)棕櫚油消費(fèi)好轉(zhuǎn)，庫(kù)存持續(xù)下降，監(jiān)測(cè)顯示，5月5日，沿海地區(qū)食用棕櫚油庫(kù)存64萬(wàn)噸（加上工棕75萬(wàn)噸），周環(huán)比下降6萬(wàn)噸，月環(huán)比下降14萬(wàn)噸，同比增加41萬(wàn)噸。其中，天津9萬(wàn)噸，江蘇張家港27萬(wàn)噸，廣東14萬(wàn)噸。

近期棕櫚油進(jìn)口給出利潤(rùn)，近月買(mǎi)船增加6船左右，但5月至6月棕櫚油整體買(mǎi)船依然不多，預(yù)計(jì)兩個(gè)月24度棕櫚油進(jìn)口總量約50萬(wàn)噸。在需求好轉(zhuǎn)、到港減少的情況下，二季度國(guó)內(nèi)棕櫚油將繼續(xù)去庫(kù)存，預(yù)計(jì)5月份國(guó)內(nèi)棕櫚油基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，現(xiàn)貨隨盤(pán)區(qū)間震蕩。（原文刊登于2023年5月13日糧油市場(chǎng)報(bào)A03版）

來(lái)源：糧油市場(chǎng)報(bào)